Может ли речь председателя ФРС Пауэлла в Джексон-Хоуле снова привести к падению акций?

Версия этой истории впервые появилась в информационном бюллетене CNN Business Before the Bell. Не подписчик? Вы можете зарегистрироваться прямо здесь. Прослушать аудиоверсию бюллетеня можно, перейдя по той же ссылке.

Поскольку доходы Nvidia уже позади, следующим испытанием для рынков США станет ежегодное выступление председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на экономическом саммите в Джексон-Хоул в пятницу.

Когда Пауэлл выступал в это время в прошлом году на На симпозиуме ФРС Канзас-Сити в Вайоминге он предупредил, что повышение процентных ставок будет означать «боль» для американских домохозяйств. Индекс Dow Jones Industrial Average упал на 1000 пунктов.вответ.

Повторится ли история?

На своем последнем заседании в июле ФРС единогласно проголосовала за повышение процентных ставок до диапазона 5,25-5,5%, самого высокого уровня за 22 года. Протокол этого заседания, опубликованный в этом месяце, показал, что представители центрального банка обеспокоены тем, что инфляция не замедлится дальше, если рынок труда и экономика США не продолжат охлаждаться.вниз.

«Участники по-прежнему считали, что период роста реального ВВП ниже тренда и некоторого смягчения условий на рынке труда необходим для того, чтобы привести совокупное предложение и спрос в лучший баланс и снизить инфляционное давление в достаточной степени, чтобы со временем вернуть инфляцию до 2%», — говорится в протоколе. сказал.

Хотя инфляция значительно снизилась с прошлого года, она остается выше целевого показателя ФРС в 2%. Индекс цен на личные потребительские расходы, предпочтительный индикатор инфляции центрального банка, вырос на 3% за 12 месяцев, закончившихся в июне.

Некоторые инвесторы говорят, что ожидают, что Пауэлл подтвердит приверженность ФРС борьбе с инфляцией, одновременно признав достигнутый прогресс.

Но, по их словам, рынок вряд ли отреагирует на этот раз столь же резко, отчасти потому, что речь Пауэлла, вероятно, будет похожа на комментарии, которые он произнес после недавних политических встреч.

«Ожидайте сбалансированной оценки без резкой агрессивности, но и без выполненной миссии: ФРС не зашла так далеко, чтобы позволить инфляции выскользнуть из-под ее контроля», — написали стратеги Evercore ISI в записке во вторник.

Хотя неясно, еслиФРС снова повысит процентные ставкив этом году — Пауэлл сигнализировал как минимум об еще одном увеличении— Уолл-стрит завершила агрессивную кампанию центрального банка по повышению ставоквего достопримечательности.Это ключевое отличие от прошлого года.

«В августе 2022 года Пауэлл знал, что ФРС предстоит еще несколько повышений ставок. Сегодня ФРС, возможно, близка к завершению этого цикла повышения ставок. Это потребует от него большей нюансировки в своей речи», — сказал Том Графф, глава отдела инвестиций Facet.

По данным CME FedWatch Tool, трейдеры видят примерно 85%-ную вероятность того, что ФРС сохранит ставки на своем следующем заседании в сентябре. Ожидания относительно того, приостановит ли центральный банк или повысит ставки до конца года, более разделены: незначительное большинство высказалось за отсутствие изменений в ноябре или декабре.

Macy's предупреждает о резком росте числа клиентов, которые не могут совершать платежи по кредитным картам, что дополняет свидетельства растущего финансового стресса для потребителей, сообщает мой коллега Мэтт Иган.

Знаменитый универмаг ожидал, что после затишья после Covid-19 уровень просрочек вырастет. Но руководство Macy's было застигнуто врасплох масштабами роста.

«Скорость, с которой этот рост произошел для нас и всей индустрии кредитных карт… была быстрее, чем планировалось», — сказал аналитикам во время телеконференции во вторник Адриан Митчелл, главный операционный директор и финансовый директор Macy's, добавив, что эта проблема «ускорилась». » в июне и июле.

По его словам, эта ситуация наносит ущерб бизнесу Macy's, снижая доходы по кредитным картам на 36% в годовом исчислении и приводя к квартальным убыткам. Ссылаясь на ухудшение показателей потребительского кредита, Macy's готовится к дальнейшему увеличению «плохих долгов» в своем портфеле кредитных карт.